[摘要] 6月27日，央行宣布，自2015年6月28日起“定向降准+降息”。据悉，这是为了更好地平衡好总量稳定与结构优化的关系，促进稳增长、调结构并降低社会融资成本。此次定向降准和降息同步，体现了什么？
6月27日，央行宣布，自2015年6月28日起“定向降准+降息”。据悉，这是为了更好地平衡好总量稳定与结构优化的关系，促进稳增长、调结构并降低社会融资成本。此次定向降准和降息同步，体现了什么？
央行研究局局长陆磊表示，这次数量型工具与价格型工具同步运用，改变了以往交替运用数量型工具和价格型工具的操作方式，体现了对宏观经济运行和金融稳定的充分权衡。存贷款基准利率下调意味着总量性宏观调控，而定向降准则专门面向为“三农”和小微企业提供服务的金融机构，针对国民经济发展的薄弱环节，致力于结构优化。
“此次政策调整并未普降金融机构存款准备金率，主要考虑是6月末预计银行体系超额准备金保持在3万亿元左右，货币市场利率达到历史低位。因此，更多地通过降低下调利率以实体经济融资成本、定向降低存款准备金率以优化金融资源配置结构，是政策调整的重要出发点。”陆磊说。
央行金融研究所所长姚余栋认为，这次组合拳是为了解决“三农”企业和小微企业融资难的现状，以进一步降低企业融资成本，完善我国创业与创新的大环境。他还强调，定向降准和降息同步进行是本次货币政策调整的一大亮点，意在实现稳健货币政策取向的前提下，更加有针对性地提高货币政策的效果。
农行首席经济学家向松祚表示，央行此次降息和定向降准正当其时，尤其是定向降准力度空前，反映货币政策更加注重支持调整经济结构的基本取向。他表示，对“三农”贷款占比达到定向降准标准的城市商业银行、非县域农村商业银行降低存款准备金率0.5个百分点，这对于进一步解决三农信贷资源供给不足的问题，有利于稳定农业增长、支持农村发展特别是支持农民工返乡创业。
记者从央行方面了解到，此次没有在定向降准的同时普降准备金率，是因为4月末存款准备金率下调1个百分点后，银行体系备付金水平一度达到历史高位，预计6月末银行体系超额备付金水平仍将保持在3万亿元左右。同时，货币市场隔夜利率低时降至接近1%的历史低位。近期受新股发行冻结巨量资金影响，银行间市场利率与低点相比有所上升，但仍处于较低水平。银行体系流动性总体上较为充裕，并不需要普遍降低存款准备金率来提供流动性。
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